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[拼音]:Ouzhou huobi shichang

[英文]:Euro-currency market

形成

欧洲货币市场的形成和发展基于以下历史原因:

(2)1957年的英镑危机,迫使英格兰银行采取措施,一方面对英镑区以外英镑贷款实施严格的外汇管制,而另一方面却准许伦敦的商业银行接受欧洲美元存款并办理欧洲美元信贷,从而在伦敦开放了以美元为主体的外币交易市场。

(3)50年代末,西欧主要资本主义国家解除外汇管制,各国货币自由兑换,美元得以自由买卖,资金得以自由流动,为欧洲美元市场顺利发展铺平了道路。

(4)美国为阻止国际收支进一步恶化而采取的限制美元外流措施,在一定程度上也推动了欧洲美元市场的形成。许多美国大企业纷纷将海外利润投放欧洲美元市场;商业银行争相在伦敦设立分支机构,经营欧洲美元业务。

(5)第二次世界大战后,西欧与日本经济的迅速复甦和强劲发展,迫切需要有一个融资便利、不受约束的金融市场。正是这样一些原因,使得欧洲货币市场应运而生。

资金来源和运用

欧洲货币市场的资金来源于:

(1)美国银行国外分支机构;

(2)国际财团;

(3)跨国公司和其他工商业者;

(4)各国政府与中央银行;

(5)石油输出国。资金运用物件为:

(1)跨国公司;

(2)非产油的第三世界国家;

(3)外汇投机。

特点

(1)批发市场。每笔交易额很大,少则数万美元,多则数亿乃至数十亿美元。不仅交易额大,且期限短,周转快,反应灵敏。

(2)同业市场。银行同业间存款交易佔欧洲货币市场业务总额的2/3以上。

(3)自由市场。不受管制,经营自由。

(4)竞争市场。对市场参与者甚少限制,因而竞争激烈,效率很高。

(5)低利市场。利率结构独特,存款利率相对较高,放款利率相对较低,利差很小。上述特点在客观上有利于国际信贷交易,对借款者具有强大的吸引力。这首先表现为市场资金来自世界各地,数额极其庞大,世界主要货币应有尽有,能够满足多种筹资需要;其次是借款条件灵活,不限贷款用途;三是存贷手续简便,资金安排迅速;四是筹资者既不受所在国管制,也不必接受提供借款国的附加政治条件。

范围

欧洲货币市场由一个世界性的国际银行网路组成,建立初期以及随后发展的一个相当长时期内,主要侷限于以伦敦为中心的欧洲各金融中心。70年代中期以后,欧洲货币市场的范围远远超出欧洲的疆域,欧洲以外的国家和地区如加拿大、日本、巴拿马、开曼群岛、巴林等地陆续经营欧洲货币的存贷业务,保持与欧洲货币市场的相互沟通。

型别

按期限、方式和业务性质可分为短期金融市场和资本市场,其中占主导地位的是短期金融市场,借贷期限多为1~7天或1~3个月,半年或2年者较少。短期借款一般不籤合同,通过电话和电传进行,凭信用交易,无须交纳担保品。利率一般低于各国商业银行对国内大客户的优惠放款利率。长期信贷最短在1年以上,一般为1~3年,其他还有5年、7年、10年以上不等。近年来,一些金融中介机构,特别是中期贷款银团的活动增强,提高了发展中国家在中期借款市场的参与程度。

作用

(1)促进国际资金流动,这是任何国际金融市场所不能比拟的;

(2)促进西欧和日本经济的复甦,也对部分发展中国家的经济发展起到推动作用;

(3)促进国际贸易的增长;

(4)对许多国家国际收支恶化有一定的缓解作用。

但是由于欧洲货币市场富于竞争性和投机性,又加剧了国际金融领域的不稳定性,主要表现在:

(1)由于欧洲货币信贷兼有存短放长、金额巨大及无抵押保证的特点,一旦国际金融市场出现异常,就会导致资金周转不灵,进而引发债务危机;

(3)国际间资金流动的加速,使各国金融管理当局制订和实施货币政策的难度加大。

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